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國內經濟情勢分析

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2015-12-02
國內經濟情勢分析(2015Q3)
2015年第3季全球經濟成長乏力,在海外需求與出口方面,電子產品庫存去化速度仍緩,再加上受到中國大陸供應鏈自主化排擠,以及原油等原物料價格持續下跌影響,按美元計價商品出口較2014年同期大減13.87%,其中礦產品(汽、柴油)減幅近五成,占比最高之電子產品減幅亦擴大為負7.91%。加計服務輸出並剔除物價因素後,輸出實質負成長3.01%;輸入方面,受農工原料價格下跌及出口衍生需求減少影響,第3季按美元計價商品進口減少19.43%,併計服務輸入並剔除物價因素後,實質負成長2.24%。
作者簡介:劉瑋婷
臺北產經編輯部

2015年第3季經濟成長初估負0.84%

2015年第3季全球經濟成長乏力,在海外需求與出口方面,電子產品庫存去化速度仍緩,再加上受到中國大陸供應鏈自主化排擠,以及原油等原物料價格持續下跌影響,按美元計價商品出口較2014年同期大減13.87%,其中礦產品(汽、柴油)減幅近五成,占比最高之電子產品減幅亦擴大為負7.91%。加計服務輸出並剔除物價因素後,輸出實質負成長3.01%;輸入方面,受農工原料價格下跌及出口衍生需求減少影響,第3季按美元計價商品進口減少19.43%,併計服務輸入並剔除物價因素後,實質負成長2.24%。

內需方面,第3季零售業營業額減1.93%(為2009年第3季以來首次出現負成長),其中包括股票成交值減少14.38%,家庭支付之手續費減少,以及主要觀光遊憩區遊客人次亦減7.92%,初步統計第3季民間消費成長0.50%,對經濟成長貢獻0.27個百分點;民間投資方面,受到半導體業者擴充先進製程,以及鐵路機車等大宗運具投資增加,整體民間固定投資成長5.11%;加計政府投資實質負成長5.96%、公營事業投資成長6.30%,實質存貨變動減少38億元。2015年第3季國內需求成長0.15%,對經濟成長貢獻0.14個百分點。2015第3季先進經濟體景氣可望溫和擴張。美國民間消費穩定成長,住宅投資增加,內需成長動能穩固,未來伴隨庫存逐步去化及就業持續改善,經濟可望維持穩健成長;歐盟雖有難民問題及恐怖攻擊壓力,惟在寬鬆貨幣、歐元貶值、及低油價等有利因素下,經濟可望延續緩步復甦;中國大陸持續調整經濟結構及淘汰過剩產能,經濟成長放緩。在國際兩極化的經濟發展下,國內預測2015年第3季經濟負成長0.63%,較8月預測的下修0.73個百分點。

圖1 臺灣經濟成長率趨勢圖 Expenditures on Real GDP in Terms of Growth Rates圖1 臺灣經濟成長率趨勢圖 Expenditures on Real GDP in Terms of Growth Rates

第3季外銷接單較同期大減5.9%

2015年9月分外銷訂單金額413.5億美元,較2014年同期減少19.7億美元,年減率為4.5%。2015年第3季外銷訂單1,126.6億美元,較2015年第2季增加29.7億美元;較2014年同期減少70.5億美元,年減率為5.9%。就9月接單貨品觀察,金額最高的分別是資訊通信產品、電子產品、精密儀器產品等。資訊與通信產品(135.5億美元)較2014年同期增加5.4%,受到國際品牌手持行動裝置新品上市,帶動組裝代工及相關產業供應鏈訂單增加所致。電子產品(105.3億美元)較上年同月減少5.6%,由於全球經濟景氣持續低迷,終端產品需求疲弱,中國大陸經濟成長放緩,使得半導體客戶端庫存去化緩慢,以及日本液晶電視訂單持續減少影響。精密儀器(24.0億美元)較2014年同期減少15.9%,受到紅色供應鏈面板產能陸續開出,供給過剩,讓電視面板之價格競爭更加激烈,受景氣影響,筆電及手機面板需求持續疲弱所使得外銷金額持續不振。

觀察9月分主要接單地區,美國部分接單金額為114.3億美元,年增率0.6%,以資訊通信產品增加3.0億美元較多;而中國大陸及香港訂單金額93.8億美元,較2014年同期減少9.8%,以精密儀器減少4.4億美元較多;而歐洲訂單金額92.8億美元,較2014年同期增加1.8%,其中以資訊通信產品大幅增加24.1億美元影響最大;東協六國訂單則為42.9億美元,較2014年同期減少5.4%;日本訂單27.7億美元,較2014年同期減少16.7%,以電子產品減少3.1億美元最多。

圖2:海關出口與外銷訂單 Custom Export and Export Orders圖2:海關出口與外銷訂單 Custom Export and Export Orders

第3季工業生產指數較同期減少4.56%

2015年第3季工業生產指數105.55,較第2季減少0.95%;與2014年同期比較,工業生產減少4.56%;2015年9月較2014年同期工業生產減少5.32%,其中製造業減少5.60%,礦業及土石採取業減少3.43%,電力及燃氣供應業減少0.76%,用水供應業減少3.74%,建築工程業減少2.96%。9月分製造業按主要中行業分則以電腦、電子產品及光學製品業年減幅14.04%最多,主因手持行動裝置因國際競爭激烈不斷減產,加上伺服器、光碟片、電視機、全球定位系統等產量衰退影響做致。機械設備業年減幅13.04%為次高,受到全球景氣走緩,中國大陸之設備需求呈現降溫,外銷接單明顯縮減;其次為基本金屬業年減11.78%,房市不振使得鋼鐵需求疲弱鋼價盤整,加上低價鋼品競爭,致鋼胚、熱軋鋼捲板及棒線等鋼品明顯減產;電子零組件業年減幅7.46%,受到面板需求走低以及晶圓代工受消費性電子需求疲弱及客戶庫存持續調整影響所致。汽車及其零件業年減4.41%,受到購車買氣觀望,致小型轎車、汽車零組件同步減產所致。

圖3:工業生產指數趨勢圖 Taiwan's Industrial Production Index圖3:工業生產指數趨勢圖 Taiwan's Industrial Production Index

2015年1至9月出口總值年減9.4%

2015年1至9月出口總值為2,124.0億美元,年減率9.4%,進口1,738.4億美元,年減率為16.5%,出超為385.7億美元,較2014年同期增加121.1億美元。9月產品出口金額共225.4億美元,與2014年同期相較減少38.6億美元,年減率14.6%,出口呈現大幅下滑之趨勢。按主要貨品分類,下滑金額最多的為礦產品,出口金額年減8.4億美元,較2014年同期減少46.8%,主要受到國際原油價格下滑影響,其中柴油減少5.1億美元(-55.2%)、燃料油減少 0.4 億美元(-49.7%)、航空用燃油減少1.4億美元(-46.4%)影響較大;下滑金額其次的為化學品,出口金額為13.0億美元,較2014年同期減少24.9%,主要受到丙烯、二甲苯、酚大幅減少所致;光學器材出口13.1億美元,較2014年同期減少20.5%,主要受到液晶裝置與液晶裝置之零件減少影響最大;基本金屬及其製品出口19.9億美元,較2014年同期減少16.9%,主要受到鐵或非合金鋼及其製品以及不銹鋼訂單減少所致。

9月分進口金額共計173.0億美元,較2014年同期減少24.4%,其中減少較多的是農工原料,進口金額共120.0億美元,較2014年同期減少29.2%,主要受礦產品大減45.1%、基本金屬減少37.5%影響最大;而消費品進口金額共23.1億美元,較2014年同期減少11.6%,主要受到手機減少40.4%影響最大;資本設備較2014年同期減少6.0%,其中以電機設備減少22.5%最多。

圖4:臺灣海關進出口金額及成長率 Custom Export Value, Custom Imports Value and Growth Rate圖4:臺灣海關進出口金額及成長率 Custom Export Value, Custom Imports Value and Growth Rate

第3季批發業營業額較2014年同期減少5.0%

2015第3季批發業營業額為2兆4,561億元,較2014年同期減少5.0%,而單看9月分營業額8,339億元,年減率5.3%,主因來自日本採購代理業務續減,加上面板及記憶體等價格下滑;建材批發業年減17.7%,主因鋼價低檔整理及下游需求持續疲軟。第3季零售業營業額為9,849億元,較2014年同期減少1.9%,而單看9月分營業額3,210億元,年減率3.0%,主因汽機車業因逢農曆七月下旬及買氣觀望較2014年同期下滑16.2%;資通訊及家電設備業因部分連鎖業者縮減門市,以及3C產品因新舊產品交替期而買氣降溫,較2014年同期下滑5.8%。唯有食品、飲料及菸草業年增10.9%最多,主因中秋節應景食品及保健商品需求熱絡。第3季餐飲業營業額為1,069億元,較2014年同期增加2.2%,而單看9月分營業額332億元,年增率1.5%,其中餐館業因展店及推出新品牌,抵銷颱風之影響,年增0.6%;飲料店業因中秋禮盒熱銷,加上較2014年同月因食安問題比較基數較低,致年增9.0%。

展望10月份,批發業雖受惠手持行動裝置新品上市及週年慶、冬季服飾鋪貨等挹注,但機械器具、建材及化學材料批發業等營收成長動能仍顯不足。在民間消費方面,零售通路因進入週年慶高峰期、新車改款上市、車商推出補貼促銷優惠,以及雙十節連假之旅遊聚餐商機,將挹注綜合零售、服飾、汽車、餐飲等業績成長,將有助零售及餐飲業營業額之回升。

圖5:批發、零售及餐飲業營業額金額及成長率 Value and Annual Change Rate of Commerce Sales圖5:批發、零售及餐飲業營業額金額及成長率 Value and Annual Change Rate of Commerce Sales

勞動市場狀況維持穩定 9月失業率3.89%

2015年9月就業人數為1,121.3萬人,較8月減少1.7萬人。如與2014年同期比較,就業人數則增加11.4萬人,年增率為0.1%;9月勞動力參與率為58.72%,較8月下降0.13個百分點,較2014年同期上升0.15個百分點;而9月失業人數為45.4萬人,較8月減少0.2萬人,其中臨時性工作結束而失業者及因工作場所業務緊縮或歇業而失業者分別增加0.2萬人,其中初次尋職失業者減少0.5萬人。9月失業率為3.89%,是近15年同月最低水準,較2014年同期下降0.13個百分點。2015年1至9月平均失業率為3.74%,較2014年同期下降0.25個百分點。

2015年9月經常性薪資為38,750元,較2014年同期增加0.95%,9月平均薪資(含經常性及非經常性薪資)為44,759元,若與2014年同期比較則增加0.85%。而2015年1~9月平均經常性薪資為38,631元,較2014年同期增加1.36%;非經常性薪資(含發放之年終獎金、績效獎金及加班費等)為11,346元,兩者合計後之上半年薪資平均為 49,977元,較2014年同期增加3.00%,以2011年價格衡量2015年1至9月實質薪資為48,343元,為歷年同期最高,較2014年同期增加3.54%。

圖6-1:就業及就業年增率 Employment and Annual Growth Rate圖6-1:就業及就業年增率 Employment and Annual Growth Rate
圖6-2:失業及失業率 Unemployment and Unemployment Rate圖6-2:失業及失業率 Unemployment and Unemployment Rate

9月分消費者物價較2014年同期上漲0.28%

2015年9月消費者物價較8月上漲0.26%,價格上漲較明顯的類別為食物類。食物類較8月上漲3.43%,主要受到蘇迪勒颱風、杜鵑颱風連續降雨遞延影響外,又正逢中秋蔬果需求量大增,蔬果價格續揚;下跌部分以教養娛樂下修幅度較為明顯,跌幅為0.99%,主要受到暑期旺季結束,國內外旅遊團費價格回降所致。9月物價若與2014年同期相較漲幅為0.28%,主要受到蔬菜、水果及肉類價格相較2014年高。惟油料費、燃氣價格及電價調降,與3C 消費性電子產品價格較2014年為低,抵銷部分漲幅,若扣除蔬菜水果跌1.01%,若再剔除能源後之總指數(即核心物價),則調漲0.60%。觀察其他國家消費者物價情形,1~8月香港漲3.4%,中國大陸漲1.4%,日本漲1.1%,韓國漲0.6%,美國跌持平,新加坡跌0.4%;而我國1~8月跌0.66%,綜觀上述可以發現我國物價與其他國家相較漲幅維持相對較低。

圖7:貨幣供給年增率與消費者物價上漲率 Money Supply Growth Rate and Inflation Rate圖7:貨幣供給年增率與消費者物價上漲率 Money Supply Growth Rate and Inflation Rate
資料更新:2016-02-17 15:24