2023-09-01
國內經濟情勢分析(2023Q2)
受全球貨幣競貶與持續性通膨,致終端需求疲軟影響,全球經濟遲滯,衝擊我國經貿動能。所幸疫後經濟活動如常、人流回溫,加上跨境旅遊熱絡,出國/來台人數飆高,帶動整體消費動能,提升民間消費躍升12.56%,抵銷全球景氣低迷對我國經濟表現的衝擊。
受惠後疫情時代策略,2023年第2季GDP反彈回升
2023年第2季我國實質經濟成長率(GDP)止跌回升至1.36%,從需求面分析GDP主要構成項目分述如下:
二、內需方面
- 民間消費增加12.56%:受惠疫情趨穩,防疫政策鬆綁,民眾外出消費意願提升,促使整體國人在國內消費創歷年新高,成長8.18%,其中,休閒娛樂、餐旅及大眾運輸等相關產業的消費人群明顯回升,推升整體民間消費成長,呈現30年來首度破兩位數的成長。加上股市量價齊揚,成交值較去年同期增加6.70%,浥注證交稅收入成長6.50%,整體民間消費飆升12.56%。
- 政府消費增加1.61%。
- 資本形成減少13.44%:因全球經濟趨緩、終端需求疲弱,加上業者持續去庫存化,致使企業投資轉趨謹慎,機械設備擴大減幅,減少19.50%,運輸工具由負轉正,大幅成長21.57%、營建工程持續衰退,減少4.05%,併計智慧財產後,整體民間固定投資減少11.32%、公營事業投資增加10.51%、政府投資增加8.46%,存貨減少428億元。
受全球景氣及消費動能不振影響,2023年第2季外銷訂單持續下跌
2023年第2季外銷訂單金額為1,323.51億美元,較去年同期減少338.15億美元,年減20.35%。
觀察主要訂單產品類別,以電子產品、資訊與通信產品為主,占比分別為33.26%、27.91%,訂單金額分別為440.26億美元(-20.16%)、369.45億美元(-14.12%)。
進一步觀察主要訂單來源地區,以美國、中國大陸及香港、東協為主,占比分別達31.82%、21.79%、15.72%。訂單金額依序為美國421.15億美元(-17.71%)、中國大陸及香港288.34億美元(-21.60%)、東協208.00億美元(2.40%)、歐洲198.77億美元(-35.68%)、日本78.00億美元(-5.48%),其中,東協訂單金額、占比俱創歷年新高。
整體而言,受全球性通膨及美元升息影響,消費動能仍舊疲弱,廠商持續調整庫存、減少業者投資意願,加上國際原物料價格下跌,比較基期較高所致。
受全球經濟緊縮及需求走弱影響,2023年第2季出口持續衰退
2023年第2季出口總值1,043.86億美元,較去年同期減少213.02億美元,年減16.95%;進口總值868.34億美元,較去年同期減少273.57億美元,年減23.96%;貿易總值達1,912.20億美元,較去年同期減少486.59億美元,年減20.28%。
觀察主要訂單產品類別,以電子產品、資訊與通信產品為主,占比分別為33.26%、27.91%,訂單金額分別為440.26億美元(-20.16%)、369.45億美元(-14.12%)。
觀察主要出口貨品,電子零組件產品占出口總值42.50%為最多,達443.66億美元,較去年同期減少68.10億美元,年減13.31%(其中,積體電路出口值為2.93億美元,年減31.10%,占出口總值0.28%),主因在於全球經濟緊縮,通膨尚未完全冷卻且先前升息效益壓抑積體電路需求,加上廠商持續調整庫存,以致出口總值明顯衰退。
觀察主要訂單產品類別,以電子產品、資訊與通信產品為主,占比分別為33.26%、27.91%,訂單金額分別為440.26億美元(-20.16%)、369.45億美元(-14.12%)。
按主要國家(地區)區分,出口金額皆呈現衰退情形,減幅以中國大陸與香港(-21.22%)最高,其次為亞洲(-18.64%)、東協(-17.44%)、美國(-13.42%)、歐洲(-1.60%)、日本(-0.11%)。
受終端市場消費與投資需求疲軟影響,2023年第2季工業生產減幅擴張
2023年第2季工業生產指數81.86,年減18.29%,減少19.79個百分點;其中製造業生產指數81.13,年減18.91%,減少20.47個百分點。
觀察中分類權重占比最大的電子零組件製造業年減25.85%(其中,積體電路製造業年減28.02%、液晶面板及其組件製造業年減22.23%)。
整體而言,受全球性通膨、美元升息影響,終端市場消費與投資疲弱,加上廠商持續調整庫存,致生產動能持續衰退。
受惠疫情常態化,2023年第2季批發、零售及餐飲業營業額減幅收斂
2023年第2季整體批發、零售及餐飲業營業額為4兆1,831.87億元,年減5.23%。其中,批發業營業額為2兆8,152.22億元,年減13.10%;零售業營業額為11,194.08億元,年增12.73%;餐飲業營業額創歷年新高,達2,485.57億元,年增36.92%。
觀察個別產業,2023年第2季營業表現分述如下:
-
批發業:因全球性通膨及美元升息壓力抑制終端需求,加上產業鏈持續調整庫存,抑制下游採購力道,致整體批發業營業額減幅持續擴大。其中,占比最高的機械器具批發業(占批發業比重39.60%)營業額,達11,147.34億元,年減18.85%。
-
零售業:受惠疫情常態化、防疫機制退場,恢復民眾外出消費意願,加上國境解封,國際觀光客回流。惟通膨壓力持續,影響消費者信心,抑制整體零售業營業額。其中,占比最大的綜合商品零售業(占零售業比重32.92%)營業額為3,685.41億元,年增14.09%。
另外,因業者持續優化網路平台,深耕服務,強化配送與通路據點,然而,受疫情常態化,消費者回歸實體店面消費,影響網路消費力道,抑制整體漲幅,整體零售業網路營業額為1,235.37億元,為歷年最小增幅,增幅由去年的10.08%大幅收歛至0.45%,占零售業比重收歛至占11.04%。
-
餐飲業:受惠民眾恢復外出消費模式,加上航班載客人次回升,帶動空廚餐點需求增加。推升整體餐飲業之營業額創歷年次高,達2,485.57億元。其中,餐館的營業額創歷年新高,達2,081.34億元,年增38.86%;外燴及團膳承包業營業額及增幅俱創歷年新高,分別為117.77億元,達64.95%;飲料店營業額為286.46億元,年增16.86%。
受益疫後企業營運活動回溫,2023年第2季失業率持續下降,勞動市場穩步復甦
2023年第2季整體平均勞動力人數1.192萬6千人,較去年同期增加0.89%;平均勞動力參與率59.16%,年增0.05個百分點;平均就業人數為1,151萬人,年増12萬4千人,較去年同期增加1.09%;平均失業人數41萬5千人,年減2萬人,較去年同期減少4.52%;平均失業率為3.48%,年減0.20個百分點。
按就業結構,服務業部門年增13萬6千人(1.99%),工業部門年增9千人(0.22%),農業部門年減2萬1千人(-3.89%)。
依失業狀況,按年齡層15~19歲、20~24歲,失業率分別為8.46%、11.79%,多為初次尋職,且處於職場調適階段,因此失業率相對較高。25~29歲失業率為6.04%。按教育程度,以大學失業率最高(4.79%),其次為高中(職)3.22%。
整體而言,因疫情常態化,企業營運恢復,促使實體商店人力需求回溫。整體勞動人力上升,失業率持續下降,顯見勞動市場需求逐步恢復中。
受疫後經濟及聖嬰現象影響,2023年第2季CPI回跌至2年前水準
2023年第2季平均消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲2.04%(核心物價上漲2.64%),回跌趨近於2021年同期的2.13%,觀察七大基本類別,除衣著類下滑0.45%,其餘皆呈現上漲情形,分別為教養娛樂類上漲3.26%、食物類上漲2.84%、雜項類上漲2.55%、居住類上漲2.15%、醫藥保健類上漲1.84%、交通及通訊類上漲0.06%。
分析主要原因係因美元持續維持在高檔,影響進口物資價格。其中,波及較大的教養娛樂類,因隨疫後生活回歸常軌,休閒娛樂消費求增加,娛樂費用上漲5.29%。而食物類則以蛋類上漲17.04%為最多,主要因飼養成本提高影響。值得留意的是,反應生產者價格的生產者物價指數(PPI)止升反跌,至下滑3.68%,主要為製造業產品下滑5.16%,其中,因全球高溫破紀錄,影響生產動力來源的水電天燃氣上漲幅度由上季的25.30%大幅收斂為18.03%(其中,燃氣漲幅由52.60%,收斂至12.03%),而民眾感受較深刻的非耐久性消費品年增1.48%,外食費年增4.49%。
累計當年6月底的外資匯出入淨值,由去年同期的累計淨匯出61.61億美元增加至累計淨匯入243.38億美元,外資回籠帶動股市量價回升,加上活期性存款放款與投資成長等因素,影響整體市場資金需求,M1B平均年增2.27%,M2平均年增6.42%。
結語
受全球通膨及美元升息效應,抑制終端需求及投資意願,重挫我國外貿表現,致訂單訂單及出口金額均呈現兩位數的衰退,連帶拖累生產動能,致工業生產減幅持續擴大。所幸邊境解封,帶動人口流動,浥注整體出國及來台人數的飆升,加上實體店舖消費持續活絡,以及餐飲業消費遞延效果持續發生,提升民間消費達兩位數成長並創33年來新高增幅,抵消了部分經濟衰退的衝擊。
展望未來,聖嬰現象的影響、原物料價格的波動、各國淨零碳排及金融政策、美中科技戰及俄烏戰爭與地緣政治關係的演變,以及中國大陸的房市崩盤、金融違約、貨幣緊縮等對全球經濟的影響等,對我國經濟發展深具不確定因素,未來亟需持續關注。